banner79

banner80

Borsa patronları 2021 finansallarında ne görmek istiyor

22.11.2021

EKONOMİ 22.11.2021, 09:45
Borsa patronları 2021 finansallarında ne görmek istiyor

Şşşşt! Aman sessiz olun, birazdan sizlerle paylaşacağım bilgileri kimse duymasın. Yurtdışı borsaları takip ediyorsanız ya da “Gözüm yükseklerde, şirketimi çok yakında Avrupa’da ya da Amerika’da görürsünüz” diyorsanız o zaman anlatacaklarımı dikkatlice dinleyin. Dün akşam, Avrupa ve Amerika Sermaye Piyasaları Düzenleyici otoritelerini aldım, boğazda yemeğe götürdüm. Rakı-balıktı derken, bu yıl sonunda şirketlerin finansal tablolarında neler beklediklerini bir bir anlattılar. 

Neler konuştuğumuzu aktarmadan önce sizlere konuklarımı tanıştırayım. Bir tanesi Avrupa Birliği Sermaye Piyasaları Düzenleyici Otoritesi (European Securities and Markets Authority), diğeri de Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (U.S. Securities Exchange and Comission ). Malum, konukların isimleri uzun, o yüzden birine “ESMA” diğerine de “SEC” demek üzere anlaşıyorum.

Aralarında tatlı bir rekabet olduğunu söyleyenlerin yalancısıyım ama hem ESMA hem de SEC bu sene sonu finansal tablolarında neler görmek istedikleri konular konusunda neredeyse ağız birliği yapmışlar. ESMA, 29 Ekim 2021 tarihinde “Enforcement Priorities” adıyla önceliklerini yayımladı; SEC ise Division of Examinations adı altında kurduğu birimle “Comment Letters” 2021 listesinde en çok hangi konuları incelediğini açıkladı. Bazen “SEC Trend” diye adlandırılan bu liste Form 10-K (yıllık mali tablolar) ve Form 10- Q (üç aylık mali tablolar) olarak yayımlanan finansal tablolarda en çok not kırılan konuları içeriyor. 


Greta duy sesimizi: İklim değişikliği

Ağız birliği yaptıkları en önemli konuların başında iklim değişikliğinin etkilerinin faaliyet raporlarının hem finansal hem de finansal olmayan yönetim açıklamaları (MD&A – Management’s Discussion and Analysis) kısmında yer alması ve birbirleriyle yeknesak açıklamalar olması geliyor. Anlayacağınız “Benim de karbon sıfır taahhüttüm var.” sloganı yeterli olmuyor. Bu iki kafadar kafa kafaya vermiş neleri açıklamamızı istiyorlar biliyor musunuz? İklim değişikliğinin getirdiği risk ve fırsatların neler olduğu, şirket yönetiminin bunlarla ilgili aksiyon planı, şirket yönetimi tarafından ortaya konulmuş nicel ve nitel hedeflerin neler olduğu ve bunların şirket stratejisi ile uyumlu olup olmadığı, iklim değişikliğinin finansal etkileri ve bunların dipnotlarda açıklanması, son olarakta açıklanmıyorsa neden açıklanmadığı. SEC, Eylül ayında şirketlere 2010 yılında iklim değişikliğiyle ilgili dipnot açıklamaları rehberi (Commission Guidance Regarding Disclosure Related to Climate Change) yayımlamıştım, bir hatırlatayım, diyen bir mektup bile yolladı. “Kızım sana söylüyorum, gelinim sen anla.” 


COVID-19 Etkileri devam ediyor mu?

Başlıkta sorduğum gibi, SEC de, ESMA da bana soruyor: “COVID-19 etkileri finansal tablolarda devam ediyor mu? Bu sene şirketlerin sürdürülebilirlik değerlendirmesi (going concern assumptions) en kritik konu diyorlar.” Arkadan Kürdî makamında “…Dert etmeye değer mi, üzüldüğün şeye bak.” şarkısı çalıyor. Tabi bizim dostlar şarkının sözlerinden ne anlasınlar, başlıyorlar UFRS/TFRS’nin gerekliliklerine… 

Yönetim finansal tabloları hazırlarken, işletmenin sürekliliğini devam ettirebilme gücünü değerlendirir- ki bu sürede raporlama tarihînden itibaren on iki aylık dönemi kapsar. Yönetimin, değerlendirme yaparken, işletmenin sürekli olarak faaliyetlerini devam ettirebilmesini ciddi şekilde şüpheli hale getirebilecek olay veya koşullarla ilgili önemli belirsizliklerin farkına varması durumunda, bu belirsizlikler işletme tarafından açıklanmalıdır.

Açıklamaları bunla da bitmiyor, COVID -19 ile ilgili beni sıkıştırmaya devam ediyorlar. Şirketin finansal olmayan varlıklarında değer düşüklüğü ve değer düşüklüğü iptalleri olduğu mu, COVID-19 nedeniyle elimizdeki makinelerin ekonomik ömürlerini veya kalıntı değerlerini gözden geçirdik mi, devletten teşvik aldıysak bu nasıl kaydedildi, finansal tablolar hazırlanırken önemli tahmin ve varsayımlarda bulunuldu mu, ertelenmiş vergi varlığı muhasebeleştirildi mi?


Alternatif performans ölçümü: EBITDA

COVID-19 etkilerinden nasıl kurtulurum diye düşünürken, “Buranın da lakerdası güzeldir.” diye laf atıyorum ama nafile.

Alternatif performans ölçümü (Alternative Performance Measures veya Non - GAAP financial measures) konusundan çok muzdaripler. ESMA, başını dertli dertli sallaya sallaya 2015 yılında alternatif performans ölçümü ile ilgili rehber yayımladım, COVID-19 harcamalarının şirket olağan faaliyetinden ayrı olarak değerlendirilmesi gerektiğini de Nisan 2020 tarihinde soru-cevap (Q&A 18) olarak açıkladım diyor. Kısacak bir örnek verseniz diye bu sefer de ben onları sıkıştırıyorum. “Şirketin olağan faaliyeti haricinde, pandemiden dolayı bir defalık katlanmak zorunda kalınan harcamalar diyebiliriz. Örneğin dezenfeksiyon, çalışanların zorunlu olarak işten çıkarılması ile katlanılması gereken maliyetler gibi…” diyor.

Akşam uzun, önümüzde daha SEC’nin daha SPAC konusu var, ESMA’nın finansal kuruluşlardan beklenen kredi zararları ile ilgili açıklamaları var. 

PWC | Aslı GEDİK

Yorumlar (0)
9
parçalı bulutlu
Namaz Vakti 09 Aralık 2021
İmsak 06:38
Güneş 08:10
Öğle 13:01
İkindi 15:22
Akşam 17:43
Yatsı 19:09
Puan Durumu
Takımlar O P
1. Trabzonspor 15 39
2. Konyaspor 15 27
3. Fenerbahçe 15 27
4. Hatayspor 15 26
5. Başakşehir 15 25
6. Alanyaspor 15 24
7. Galatasaray 15 23
8. Karagümrük 15 22
9. Beşiktaş 15 21
10. Adana Demirspor 15 20
11. Sivasspor 15 19
12. Giresunspor 15 19
13. Kayserispor 15 19
14. Altay 15 18
15. Antalyaspor 15 18
16. Gaziantep FK 15 18
17. Göztepe 15 14
18. Öznur Kablo Yeni Malatya 15 14
19. Kasımpaşa 15 11
20. Rizespor 15 10
Takımlar O P
1. Ankaragücü 15 30
2. Erzurumspor 13 28
3. Ümraniye 14 27
4. Eyüpspor 14 27
5. Bandırmaspor 14 25
6. Samsunspor 14 22
7. Tuzlaspor 13 21
8. İstanbulspor 14 20
9. Kocaelispor 14 20
10. Gençlerbirliği 14 20
11. Boluspor 14 19
12. Adanaspor 15 19
13. Menemenspor 14 18
14. Bursaspor 14 17
15. Manisa FK 15 17
16. Denizlispor 14 15
17. Ankara Keçiörengücü 14 14
18. Altınordu 15 13
19. Balıkesirspor 14 7
Takımlar O P
1. Man City 15 35
2. Liverpool 15 34
3. Chelsea 15 33
4. West Ham 15 27
5. Tottenham 14 25
6. M. United 15 24
7. Arsenal 15 23
8. Wolverhampton 15 21
9. Brighton 15 20
10. Aston Villa 15 19
11. Leicester City 15 19
12. Everton 15 18
13. Brentford 15 17
14. Crystal Palace 15 16
15. Leeds United 15 16
16. Southampton 15 16
17. Watford 15 13
18. Burnley 14 10
19. Newcastle 15 10
20. Norwich City 15 10
Takımlar O P
1. Real Madrid 16 39
2. Sevilla 15 31
3. Real Betis 16 30
4. Atletico Madrid 15 29
5. Real Sociedad 16 29
6. Rayo Vallecano 16 27
7. Barcelona 15 23
8. Valencia 16 22
9. Athletic Bilbao 16 21
10. Osasuna 16 21
11. Espanyol 16 20
12. Mallorca 16 19
13. Villarreal 15 16
14. Celta de Vigo 16 16
15. Granada 15 15
16. Elche 16 15
17. Deportivo Alaves 15 14
18. Cádiz 16 12
19. Getafe 16 11
20. Levante 16 8
Günün Karikatürü Tümü

Gelişmelerden Haberdar Olun

@